美国可能解除对伊朗石油出口的制裁可能会对通过加工德黑兰折扣原油而蓬勃发展的中国独立炼油厂造成致命打击，同时也给油价带来进一步的下行压力。

唐纳德·特朗普总统对伊朗采取了双轨战略，实施加强经济制裁的“最大压力”运动，同时就德黑兰核计划进行直接高层会谈。上周，特朗普表示双方已经非常接近达成协议。

当然，伊朗与西方大国之间的核谈判一直极其复杂--充满了走走停停--特朗普最近围绕潜在协议的声明也包含了很多对冲措施。

但如果达成突破性协议，几乎肯定会包括废除美国对伊朗石油工业的许多经济限制，这将对全球能源市场产生深远影响。

自特朗普2018年退出联合国支持的核协议以来，美国一直对伊朗石油工业实施严格制裁。虽然制裁削弱了德黑兰的出口（该国的主要收入来源），但它们从未像特朗普七年前发誓的那样成功地将出口减少到零。

分析公司Kpler的数据显示，2018年5月伊朗出口量达到2.8万桶/日，2020年5月跌至仅15万桶/日的低点，2025年迄今为止稳步恢复至平均每天1.65万桶/日左右。

近年来，中国私营炼油厂（通常称为茶壶）一直是伊朗原油的主要买家，受到大幅折扣的吸引。这些小型独立炼油厂集中在东部山东省，产能约为4百万桶/日，约占中国炼油总产能的五分之一。

近年来，大量受制裁原油通过一个复杂的空壳公司网络和一个所谓的“黑暗船队”进入中国，这些油轮在不同的船只之间转移石油，以掩盖来源。

由于中国海关官方数据显示该国没有进口任何伊朗石油，因此这项贸易涉及的确切总量尚不清楚。然而，Kpler利用船舶跟踪和卫星技术估计，去年伊朗160万桶/日出口中，中国进口了77%。

今年到目前为止，中国的份额平均约为50%，这可能是美国针对几家山东茶壶炼油厂和港口运营商实施新制裁的结果，这一理论得到了以下事实的支持：海上船只上的伊朗原油数量没有被排放，而是达到了2023年11月以来的最高水平。如果制裁放松，这些石油将迅速出售。

茶壶里的暴风雨。伊朗的产量也可能迅速增加。

事实证明，面对西方日益严重的制裁，其石油行业表现出惊人的弹性，根据欧佩克的数据，2024年原油产量平均为3.3万桶/日。解除制裁后六个月内产量可能会增加50万桶/日。

伊朗原油迅速重返全球市场不仅可能给油价带来进一步的下行压力，油价已从1月份每桶82美元的高点跌至目前65美元左右，而且也将对中国的茶壶炼油厂造成沉重打击。

这些独立公司的利润率通常非常微薄，因为由于该行业产能过剩和对海外出口燃料的限制，大多数公司的利用率约为50%或更低。

近年来，工厂面临着激烈的竞争，那些幸存下来的工厂之所以能够生存下来，主要是因为它们能够通过加工廉价的伊朗和委内瑞拉原料来赚取丰厚的利润。

因此，美国取消对伊朗原油的制裁可能会破坏他们的商业模式，这意味着许多工厂可能不得不大幅削减运营，或者在某些情况下完全关闭。

反过来，中国茶壶产量的下降可能会提振中国大型国有炼油厂，从而缓解国内市场的疲软。更广泛地说，在持续的贸易战和能源转型导致汽油和柴油等燃料需求的不确定性增加之际，全球炼油产能的下降应该会提振该行业。

伊朗重返全球石油市场将让许多人头疼，尤其是陷入价格战的沙特阿拉伯，但最大的输家可能是中国独立炼油商。除了伊朗本身之外，最大的受益者将是炼油行业--无论这是否是特朗普的想法。

这里表达的观点是路透社专栏作家罗恩·布索（Ron Bousso）的观点。