2025年1月至4月，新增太阳能发电装机容量达到104.93 GW，仅4月份就新增45.22 GW，这基本上是有记录以来任何一年上半年太阳能发电装机量的最高月度水平。随着“4.30”和“5.31”装机热潮结束，包括晶圆片、电池和组件在内的整个太阳能产业链的价格在经历波动后趋于稳定。然而，本已在现金流为负的情况下运营的硅板块在4月中旬再次进入价格下跌趋势，进一步加深了行业的挑战。企业正在积极采取应对措施。

在生产和运营策略方面，一些公司选择了维护停工，而另一些公司则实施产能更换。截至5月份，硅生产商数量已从13家下降至11家。对于已经稳定低负荷运营的公司来说，进一步减少产量将危及产品稳定性并增加生产成本。因此，这些公司往往会暂停生产进行维护。预计未来几个月将有更多的停工和维护计划。与此同时，领先企业正在积极用更小、性能更好的生产线替换老旧的生产线，并大幅下调预期年产量近10万吨。

总体来看，多晶硅生产企业积极调整开工率，有利于缓解当前供需失衡局面，稳定未来市场预期。截至2025年4月底，中国多晶硅库存约为39万吨。根据目前的下游消费量，这一产量可以支持三个多月的正常生产。月度数据显示，多晶硅供需基本平衡，各月产量基本消化。然而，消耗现有库存的速度仍然缓慢。

根据公开的公司信息，绝大多数企业继续通过现货市场抛售库存。一些公司已经开始向交易员供货，但大多数公司对参与期货市场交割的兴趣有限。例如，通威在5月21日的投资者关系会议上表示，其库存管理策略仍以正常的现货市场销售为重点，没有计划通过期货交割渠道抛售库存。

总而言之，随着安装热潮现已基本结束，现货市场需求有限，未来库存削减预计将稳步、逐步进行。为了应对极端市场状况，行业协会正在积极向相关政府部门沟通挑战和痛点，并提出了具体的政策建议。在国家政策层面的积极引导和相关企业的有效协调下，硅行业有望逐步恢复稳定合理的市场秩序，长期前景保持积极。即使价格短期内没有反弹，随着时间的推移，预计也会逐渐趋于稳定。

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