当地时间6月13日凌晨，以色列对伊朗多地发动大规模袭击。受此影响，国际油价大幅上涨。6月14日，以色列直接打击伊朗能源基础设施，使冲突进一步升级。当全球目光聚焦于这一地缘政治危机时，全球石油市场也面临三重拷问：短期内，地缘冲突会否引发石油供应链的连锁反应？中期内，全球供需博弈能否抵消地缘风险带来的溢价？长期内，能源转型与地缘变局将如何重塑油价运行轨迹？

短期 地缘冲突会否引发石油供应链的连锁反应？

本轮伊以冲突瞬间在石油市场激起千层浪，航运市场率先作出反应。Oil Brokerage全球航运研究主管Anoop Singh指出，中东海湾区域集中着全球15%的超大型原油运输船队，地缘风险升级将直接推高航线成本。

霍尔木兹海峡的潜在危机，更是高悬在市场头顶的“达摩克利斯之剑”。英国海上贸易运营局（UKMTO）6月12日向在阿曼湾和霍尔木兹海峡等地作业的海员发出警告，称地区紧张局势加剧可能影响商业航运。若海峡因冲突出现航运受阻，哪怕是短暂的封锁或运输效率大幅降低，都将使大量石油无法按时运往国际市场。而以色列6月14日首次直接打击伊朗能源基础设施，显然超出了此前市场的保守预期。摩根大通大宗商品分析师Natasha Kaneva发布的最新报告显示，该行对“最坏情景”的概率预测从7%暴涨至17%，这意味着霍尔木兹海峡封闭、油价指数级飙升的可能性增加了一倍多。历史上，每当霍尔木兹海峡局势紧张，油价都会应声上涨。不过，目前来看，虽然局势紧张，但伊朗方面或许会在霍尔木兹海峡问题上保持一定程度的克制，不会轻易采取全面封锁这一极端举措。但海峡周边军事活动增加导致航运风险上升，仍会对石油运输和市场预期产生负面影响。

总体而言，市场的恐慌情绪是近期油价飙升的直接驱动力。但历史经验也表明，短期脉冲式上涨后，油价走势还需看后续局势的发展及市场供需格局的变化。若冲突未进一步升级，且石油供应未出现实质性短缺，油价的涨势可能难以持续。

中期 全球供需博弈能否抵消地缘风险带来的溢价？

进入中期视角，石油价格走势将主要取决于地缘政治紧张局势是否缓和以及全球石油供需是否平衡。若伊以冲突能够通过外交途径得到妥善解决，地区局势趋于稳定，同时“欧佩克+”根据市场变化灵活调整产量政策，加之美国等非“欧佩克+”产油国提供产量支撑，全球石油供应仍将相对充足。

但“欧佩克+”内部利益诉求复杂多样，部分经济高度依赖石油出口的国家对增产持谨慎态度，担忧增产会导致油价下跌，进而影响自身的石油收入。这种内部利益分歧可能导致“欧佩克+”在增产决策上难以迅速达成一致，从而影响其对市场供应的调节效果。不过，从“欧佩克+”2025年前几个月的增产行动可见，其增产幅度远超同期全球石油需求增长水平。数据显示，当前增产规模已使全球石油供应呈现宽松态势，这为稳定市场价格提供了支撑。

在需求端，当前全球经济复苏缓慢且不均衡。美国和欧洲等主要经济体，经济增长均面临挑战，这使得石油需求增长受限。美国经济受高通胀、高利率等问题困扰，消费者信心下降，制造业和服务业增长动能减弱；欧洲经济受能源危机余波、地缘政治紧张局势及内部结构性问题影响，复苏乏力；中国经济虽保持稳定增长，但在能源结构调整过程中，对石油需求增长的拉动作用有所放缓。全球经济复苏缓慢，导致工业生产、交通运输等领域对石油的需求增长动力不足，这在一定程度上抑制了油价的上涨。

长期 能源转型与地缘变局将如何重塑油价运行轨迹？

从长期来看，油价运行轨迹将在很大程度上受地缘政治格局与能源转型加速的双重影响。

地缘政治方面，以色列与伊朗的冲突若持续升级或引发地区局势长期动荡，将促使全球石油生产与贸易格局发生深刻变化。例如运输受阻可能导致全球石油贸易流向重新分配，这将改变地区间的石油贸易平衡。同时，地缘政治冲突可能促使各国重新审视能源安全战略，加大对本土能源的开发力度，降低对进口石油的依赖，这也将对全球石油市场供需结构产生深远影响。

在能源转型方面，近年来，全球新能源发展迅猛，对传统石油需求构成长期压力。国际能源署（IEA）近日发布的《2025年全球电动汽车展望》显示，2024年全球电动汽车销量突破1700万辆，市场份额首次突破20%。电动汽车在全球汽车市场占比有望在2030年前突破40%。这将使汽车对汽油、柴油的需求逐步减少。在发电领域，太阳能、风能等可再生能源装机容量持续增加。国际可再生能源署（IRENA）发布的《2025年可再生能源装机容量统计报告》指出，2024年，全球可再生能源装机容量新增585吉瓦，占全球新增电力装机容量的92.5%。可再生能源发电占比的提升，将使化石燃料发电的需求减少。长期来看，新能源的快速发展将逐步削弱石油在全球能源消费结构中的地位，抑制石油需求增长，对油价长期走势构成下行压力。

在转型过程中，地缘政治因素引发的短期供应冲击仍可能导致油价出现阶段性大幅波动。总体来看，国际油价短期可能因地缘政治事件影响而暴涨，长期则受需求替代影响而承压。但无论如何，石油市场已进入“新常态”，传统供需平衡正被地缘政治博弈与能源转型重新定义。（记者 马睿）